□本报记者 吴梦佳

　　创业板注册制改革，是近期资本市场一大热点。作为更多散户投资者能够参与的市场，创业板的新变化引起了市场的广泛讨论和高度关注。不少投资者对于2.0版本的创业板会出现什么样的新变化、对投资策略有何影响等问题十分关心。

　　从前两日情况来看，新规则下创业板个股的表现已经有了一些与以往不同的苗头，很多投资者也有了自己的注册制投资“初体验”。

　　新股博弈激烈，炒股感受很刺激

　　新机制下，创业板交易新规基本向科创板看齐，比如20%的日涨跌幅限制、新股上市前五日不设限制等等，都突破了现有的主板和中小板交易框架，交易风险显著提升。

　　“忽上忽下，真是非常刺激！”老股民夏先生虽然没有参与新股炒作，但一直在观察创业板近两天的走势。他说，尽管指数没有大的波动，但个股暗流涌动。既有一天近30倍涨幅的神话，也有5分钟腰斩的悲剧；既有创业板连续涨停两天收获40%的涨幅，也有冲高后直接跌停的风险。“我的感觉是，目前风险大于机会。”

　　在市场热度骤然提升的情况下，很多投资者不看基本面，只拼手速，但这样未必能获得很好的赚钱效应。爱炒短线的投资者胡先生说，自己早盘看到环保股走势强劲，便跟了一只，眼看着一路上涨最高超过10%，但很快又下调。由于交易制度为T+1，不能立刻卖出，他感叹自己只得了“盘中富贵”。

　　业内人士提醒投资者，由于涨跌幅限制放宽，市场变化会更加迅速、价格反应会更加灵敏。新股上市前五天，市场的博弈将非常激烈，没有博弈经验的普通散户，尽量不要参与这种高波动性的投资，爱博短线的投资者也要谨慎追高。

　　绩差股遭爆炒，外资却悄然撤离

　　新股的赚钱效应还显著带动了创业板的存量市场。8月21日，创业板成交1624.21亿元；8月24日，创业板成交2289.01亿元；8月25日，创业板成交2713.11亿元。随着增量资金大规模涌入，本周前两日创业板指领跑三大股指，且伴随成交量的激增，一改前两周的低迷势头，创业板活跃度显著提升。

　　从新机制实施前两日的情况来看，创业板似乎比当时的科创板初期更为火爆。除了新股猛涨外，存量个股方面，绩差股、低价股表现也十分强势。天山生物、坚瑞沃能连续两日涨20%，而这两只股票是一度濒临退市的股票。分析人士表示，由于门槛上的区别，创业板的散户投资者要比科创板多不少，而散户更容易受情绪支配，市场上存在大量的投机性投资。一个值得关注的现象是，就在创业板爆炒之际，被誉为“聪明的钱”的外资悄然撤离深市，并结束了连续三天的净流入。相反，这批先知先觉的资金却在沪市调整时出现了净买入的情况。

　　业内人士提醒，持续的爆炒，特别是一些绩差低价股的投机炒作，会积累一定的风险；成交量放大则表明拥挤已至，很可能发生“踩踏”。从短期来看，情绪的迸发固然能够支撑股价在几个交易日内走强，但决定股价走势的根本还是上市公司质地。近期建议投资者多关注中报行情，回归价值投资逻辑。