对很多基民来说，此前数月有多兴高采烈，上周就有多沮丧。

　　有平台统计显示，2月18日至2月26日，有468只主动偏股型基金的净值跌幅超过15%。其中，跌幅超过20%的基金有3只。总体来看，四成跑输大盘，平均跌幅为8.13%。市场热炒的多只明星基金在这轮行情中跌幅靠前，而由于基金“饭圈化”的趋势，这次受到波及的基民非常多，一段时间内话题关注度颇高以至于上了微博“热搜”。心焦之下，不少基民忙着“割肉”止损。

　　“一个月都白忙了，三天回吐所有收益。”“跌的都有我，涨的都没有。”“眼睛闭上了，这几天都不敢看收益率。”“坤坤不‘香’了”……近几日，身边这样的讨论不绝于耳，很多新手基民无法理解基金这样迅速的转变——曾经最有赚钱效应、让基民“数钱数到手抽筋”的那些“明星”，正是最近让基民亏得最厉害的产品。

　　基金投资也因为连跌行情，出现了一定程度的“降温”。部分基民在市场下跌时恐慌卖出，导致基金赎回压力增加。部分网红基金已经从节前的备受追捧转而饱受质疑，资金申购和赎回的比例急剧放大。相反，“固收+”产品发行量明显增加。

　　业内人士表示，观察这次调仓幅度较大的基金，除了建仓速度快、买入位置高的新基金以外，就是重仓白酒、医药等板块以及“抱团股”的老基金。这些老基金持仓以“核心资产”为主，此前已经保持上涨了好长一段时间，近期随着A股行情调整出现回撤也在意料之中。而由于部分“核心赛道”已经比较拥挤，估值比较高，未来仍有可能会出现较大的波动。

　　“我以为，与其讨论网红基金经理是不是不好使了，不如审视一下自己的风险偏好，投资风格。”一名炒基已有5年的白领小于认为，其实很多新手基民尚未从以往固收型理财的思路、风格中转换过来，不能忍受一点亏损。公募基金本就是一种偏向于长期的投资方式，短期波动是正常的。“一跌就跑，一涨就追”，这是一种不太理性的投资方式。

　　他建议，如果不适应这种大起大落的风格，不妨构建一个“基金池”，大部分资金购买投资更分散的“宽基”，小部分资金购买主动型基金，这样既能赚取大盘上涨的平均收益，还能利用基金经理的研究管理能力，获得一些高于平均的收益。

　　也有人认为，这次调整恰好给投资人提供了一个遴选基金的好时机。该人士表示，在后续行情中，相关基金可能出现净值走势的分化。后续净值修复速度的差异，将体现出各基金控制回撤、积累复盘的能力差异。投资的核心逻辑是评判该基金经理和基金公司的投资能力，如是否具有持续选股、控制回撤、仓位分配等长期优势，而非单纯受行情短期波动的影响而做出决定。

　　其实，对于基金今年的表现，不少基金公司早早给投资人打了“预防针”。“投资者要‘降低预期’，毕竟在连续两年的‘基金大年’之后，市场需要一定的休整。2021年未必是投资体验非常好的一年，需从均衡和回撤管理的视角做好组合配置。”（吴梦佳）