明明买的是固定收益类理财产品，最近怎么这收益不“固定”了？

　　追求低风险想要稳定收益的一些投资者这几天傻眼了，买的固定收益类的银行理财产品，突然开始亏钱了。

　　进入11月以后，国内债市出现明显调整，而很多打着固定收益标签的银行理财产品，会将高比例的钱投向债市，这么一来，债市波动也就拖累了上述银行理财产品的收益。

　　债市为何大跌？理财产品怎么办？未来债市能好起来吗？

　　债市连跌数日 央行出手

　　债券收益率涨，债券价格跌，投资收益受损，近期债券市场出现了一波持续下跌。Wind数据显示，11月16日，10年国债收益率上行至2.86%，3年国债收益率上行至2.49%，国债期货10年期主力合约下跌0.27%，5年期下跌0.31%。至此，债券市场已经连续5个交易日下跌。

　　中金公司研究部固定收益研究负责人陈健恒表示，近期受疫情防控政策优化、地产相关扶持政策出台、基金理财赎回、多头止盈等影响，债券市场迎来大幅调整，近期调整上行幅度也是近几年较高水平，尤其是短端利率上行更为明显。此次债市调整更多是受情绪推动，债市目前表现一定程度上也与基本面和政策面有所背离，可能存在一定的超调。

　　中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬也认为，近期资金利率快速上行，资金面仍保持在偏紧状态，引发市场紧张情绪，同时房地产领域融资放松，多重预期改变，引发市场快速调整。

　　17日，债券市场出现反弹，市场情绪出现缓和，18日，债券市场整体走弱，但下跌幅度较小。值得注意的是，中国央行17日发布消息称，为维护银行体系流动性合理充裕，当天央行以利率招标方式开展了1320亿元7天期逆回购操作。由于当天有90亿元7天期逆回购到期，央行单日实现净投放1230亿元。

　　市场分析称，17日的反弹表现与央行采取行动呵护市场流动性密切相关，加大公开市场投放后，债券收益率会有所下行。

　　波及银行理财 如何应对？

　　债市大幅调整传导至债券基金、固收基金以及银行理财。

　　事实上，大量固定收益类理财产品主要投向债券市场，其收益包含利益和债券价格变动，债券收益率上升，价格下跌，就会导致理财产品出现亏损。

　　也应明确，固收理财产品是预期收益率固定，所谓的“保本”理财已不存在。中国银保监会副主席梁涛此前透露，截至2021年末，理财存量整改基本完成，具有刚兑性质的保本理财清零。今年年初，资管新规正式落地实施，银行理财产品正式打破刚兑，实现投资风险的买者自负。

　　资管新规也推动了理财走向全面净值化，现在投资者每天通过手机即可查看所购买理财产品的收益变化，对于短期波动的认知更加敏感，投资者迅速察觉到这一波债市大跌引发的理财产品亏损，一些风险偏好较低的投资者选择立即赎回理财产品也会对市场造成负面影响。

　　目前来看，已有农银理财、中银理财、兴银理财等20家左右理财公司向市场发出“救心丸”。各公司表示，债券市场继续调整压力有限，部分品种可能已经到达更好买点，建议投资者坚定信心，以时间换收益。

　　北京道誉声誉管理服务有限公司执行董事李利明认为，面对客户的大规模赎回以及媒体的广泛报道，银行及理财子公司不能仅仅从应对市场风险和流动性风险的角度采取行动，还要做好相应的声誉风险应对处置，打破市场风险和流动性风险与声誉风险的交互作用，快速化解声誉风险，进而消除客户的恐慌性行动。

　　中信证券专家称，理财与基金不同，除现金理财外，大多为定开型和最短持有期型产品，投资者并不能随时赎回，从理财产品到期数量来看，11月17日到月底仅1111只理财产品到期，数量相对可控，12月由于年底考核，理财产品到期数量较多，但届时赎回潮预计已结束，不会造成更大的影响。

　　（国是直通车）