□本报记者 吴梦佳
11月8日，全国股转公司发布了“分层管理办法”等6项自律规则征求意见稿，明确了精选层4大入选标准等，新三板全面深改方案进入落地流程。一石激起千层浪，守候已久的新三板企业纷纷行动起来。据了解，无锡新三板企业目前已有272家，对它们来说，此次改革即将带来的流动性改善、上市渠道的打通都颇有吸引力，这是一次期待已久的重大利好。
重大利好，江苏或成精选层改革“赢家”
这次改革对新三板存量企业来说，无疑是一次重大利好。
从市场反应来看，上周前4个交易日，三板活跃指数、三板创新成指、三板医药指数，分别累计上涨3.31%、2.74%、2.42%，成交量分别为5566.49万股、1.19亿股、504.9万股，成交额分别为4.59亿元、6.59亿元、4714.81万元。在利好消息影响下，一些此前说要摘牌的企业也反悔说要回来。
据悉，由于征求意见稿中提出，在精选层挂牌一定期限，且符合交易所上市条件和相关规定的企业，可以直接转板上市，因此入选精选层被市场称作“小IPO”。据挖贝网分析，在各大省份中，江苏符合精选层条件的企业最多，有238家，占比13.7%，很可能成为此次改革的“大赢家”。不过分析同时也指出，由于今年企业经营尚未结束，待年报数据出炉，企业名单与现在统计的结果可能会有所出入。在某证券公司根据目前经营数据筛选出来的符合条件的企业名单中，无锡企业确成硅化也在其中，该企业为二氧化硅行业全球第四、亚洲地区最大的生产供应商，分别符合标准一和标准四。不过由于该企业此前已披露招股说明书，正在冲刺A股，该机构预测其未必会递交入层申请。
业内人士认为，这一举措将促进优质企业加速流入A股。“公司努力在争取以标准一，2019年审计净利润超2500万元标准入精选层。”多次入选创新层的锡企新昶虹负责人张文宝告诉记者，这次公布的改革举措对企业很有吸引力，目前正铆足劲朝“小IPO”的目标前进。本地一家证券公司也表示，目前正在排查寻找合适的标的公司，准备提前“抢筹”。
承上启下，多层次资本市场雏形显现
业内人士普遍认为，改革后的新三板，将成为国内资本市场承上启下的重要板块，成为优质上市公司的“蓄水池”。
非上市企业可以选择先在精选层挂牌交易，提前为进入A股市场做准备，一段时间后便有机会直接转板上市。由于新三板企业本身具有接近A股上市企业的信息披露制度，信息透明度高，经营合规性强，新三板企业的合规性明显强于非公众企业。精选层的质量、合规性必然更强，所需上市审核时间和流程自然可以更短，这样也有助于解决上市“堰塞湖”问题。
“除了直接报A股，一些行业新、科技强的企业去科创板，而其他类型有潜力或已经具备一定水平的企业，可以先进入新三板创新层、精选层，为上市做好准备。企业可以根据自身情况，选择适合自己的上市道路。”本地一家证券公司从业人员表示，与其他上市道路相比，新三板精选层的政策包容性相对更强，从公司市值、营收、现金流净额、研发投入4个指标来考察，包容了具有不同特征的成长型、创新型、创业型企业。
实际上，近年来随着资本市场改革的逐步推出，企业“登顶”IPO的渠道越来越多了，多层次资本市场的雏形已经显现。一些优秀企业在新三板积蓄一段时间力量后，找到了更适合自己的融资通道。记者发现，此前一些入选新三板创新层的无锡企业已经不在全国中小股份转让系统的名单中。高新技术企业奥特维从事智能装备的研发制造，现已申报科创板，申报材料在6月份被上交所受理。从事绿色电源管理和驱动芯片开发的芯朋微，也在今年3月向证监会江苏监管局报送了上市辅导备案材料。
呼声强烈，期待带来更多优质股东
对数量众多的无锡新三板企业来说，这是一次期待已久的改革。据悉，此前由于市场活跃度不高，有些企业出于成本考虑，主动退出保层竞争，有些还在耐心等待。从本地情况来看，新三板企业数量增速有放缓趋势，今年仅新增4家。仍然留在创新层的无锡企业有9家。
“之前新三板的投资者门槛比较高，要500万元以上才能参与，所以交易一直不活跃”，前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙此前接受媒体采访时表示，但是现在通过分层，精选层引入连续竞价交易和公募基金参与，有利于活跃市场，激活新三板的交易，同时也给普通投资者提供投资新三板的机会。
一名企业主坦言，入板多年既收获了不少机构的关注，获得了更多融资，但同时由于目前入场的投资者不多，流动性不强，被一些投机性的投资行为所伤害。
他说，此前合作的对象中有不少投机性强的投资者，增发的股东想赚钱，原始股东要套现。有段时间市场行情不好，他们就全部三十六计走为上，把所有的压力全部压在控股股东头上。当时，企业被逼把近三年的利润全部分红了，控股股东拿到分红再回购。再加上后来银行抽贷，最后把企业搞得“一地鸡毛”。幸亏有一定的“家底”，才应付完抽贷、分红、回购一系列的挑战，这些事件给企业经营带来了较大影响。“研究了一下，允许公开发行、引入公募基金、降低投资者门槛这些条件都对企业增强流动性有利，希望改革能给我们带来更多真正做投资的好股东。”
