本月初，国内股市可以用“疯狂”两个字来形容。A股的总市值突破了10万亿美元，沪深两市成交连续8天突破1.5万亿元，创下5年来的新高。

　　从今年上半年市场行情来看，基于疫情前景尚不明朗，因此，市场对资产的安全性和业绩确定性的追逐形成了结构化行情。但随着7月的到来，市场风格切换迅速，市场热点向低估值的银行、保险、地产等行业快速转移，成交量迅速放大，上证综指在短期内迅速站上3400点，一时间，“牛市已来”的消息不胫而走，但本周开始逐日下探。

　　不仅股民们赚了钱，当下基金收益也是水涨船高，再加上前不久人民币汇率“破7”，利好消息一波波传来。业内人士认为，在这样的市场环境下投资者更需要谨慎而为，把握风险控制才是上策。

　　■ 股市涨跌，股民心里有点慌

　　老胡是一名有着十多年炒股经验的老股民，近期看着自己账户里亏损近一年的股票由负转正，心里既高兴又忐忑：“想落袋为安又不舍得，但就怕什么时候再来一次大跌，好纠结。”

　　进入7月，A股上涨态势明显，短短半个月，沪指累计涨幅便高达15.61%。面对全球经济受疫情等因素的影响，A股为何如此“牛气”？民生银行研究员温彬认为，此轮上涨行情得益于我国经济基本面有所改善，特别是在统筹推进疫情防控和经济社会发展方面，成效非常显著。

　　温彬认为，当前，我国持续扩大金融领域对外开放，这更加便利了境外投资者参与到中国资本市场中来。与此同时，新《证券法》的实施，包括建设资本市场长效机制等政策的落地，如创业板试点注册制、新三板推出分层制度等，对于投资者的保护以及机构投资者队伍的壮大，有非常显著的效果，而这也增加了投资者的信心。

　　“不仅要赚过，而且要赚到！”在前海开源基金经理杨德龙看来，之前市场的过快上涨确实累积了大量的获利盘，同时也累积了较大风险，单边上涨的走势难以持续，因此震荡回调的出现非常正常。他认为，从市场投资者来说，谁都期盼股票市场出现牛市。但要看到当前股指的快速上涨是在经济复苏预期良好背景下流动性快速作用的结果。流动性既有内部流动性比较充裕的因素，也有外部金融不平衡带来的流动性增加的原因，导致股指的快速上涨与实体经济的复苏并不能很好匹配。“快牛”的股票市场不是理想的市场，因为它违背市场有效性的定价原理；“慢牛”的股票市场是合理的市场，因为它有机会能够较好地匹配经济健康向上成长的基本面。

　　■ 基金赚了，持有或减仓要谨慎

　　“目前收益较好的产品都是来自基金产品。”一家股份制银行理财经理表示，当下债券亏损严重，银行传统的理财产品收益率均不理想，但当下股市行情波动，这也让不少投资者更加青睐于混合型基金。

　　“一般投资者的风险等级评估达到一定要求时，我们就会给投资者建议可以配置一些挂钩股市的基金。”近日，记者走访市内多家银行发现，理财市场再度活跃起来，基金成了当下银行理财最火热的产品，多家银行理财经理已经开始重点向客户推荐基金产品。值得注意的是，在银行推销的基金中，不少是近一年来涨势较好的基金。以招商银行为例，不少基金近一年收益率高达50%，而近1个月涨幅高达20%以上。此外，不少银行理财子公司更是被曝出加码权益类资产的消息。

　　业内人士告诉记者，银行销售的基金产品均属于代销产品，银行理财资金入市是监管所鼓励的方向。“虽然当下股市火热之下，银行理财及存款也出现了一定分流的状况，但这具有阶段性。”从持仓情况看，有报告数据显示，五星级基金的权益仓位基本在80%以上，244只基金中有209只基金保持80%以上的仓位，平均仓位在87%左右，最高的达到95%，仅有35只基金维持中等仓位运作，权益仓位在60%-80%之间，而目前的盈利能力只能依赖于已经持仓股票的盈利能力了。

　　可以看出，基金的盈利水平已经很高了，进一步盈利的能力提升完全依赖于指数的增长能力，也就是说大盘指数的“慢牛”到底能否达到“健康牛”的能力。有业内人士分析认为，资产配置的多元化是趋势，未来，存款以外的投资产品会越来越多，股票和基金投资都有波动，投资者应该根据自身的风险承受能力，慎重选择适合自己的理财品种。

　　■ 汇率升了，手中钱更“值钱”

　　当前，人民币资产很“吃香”，不少外资更加看好中国资本市场的发展、潜力和前景。数据显示，外资持续看好中国A股市场，开启买买买模式。而随着我国加大对外开放，目前，人民币已经登上了国际化的大舞台，并且人民币在全球货币体系中的重要性也在进一步提升中。在此情况之下，人们对于人民币的汇率变化也非常关注。当前人民币的汇率市场改革逐步展开，一来为了更好服务实体企业，二来也是为了满足外贸发展而日益增长的汇率避险需求。

　　近段时间，人民币表现也非常强势，而从汇率上也能看出一二。 7月13日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.9965元。中间价调贬22个基点。上一交易日中间价为6.9943元。从这一数据能够看出，人民币已经“破7”了，汇率重回“6时代”，而这也反映出美元在贬值，而人民币在升值。一直以来，“破7”对于人民币来说，都是一个重要的关口，也是一个“分水岭”。

　　人民币升值，对于老百姓来说，将有哪些影响呢？事实上，人民币升值，对于普通老百姓来说是“钱更值钱”了，出国旅游、境外购物、子女海外上学能省不少钱。人民币汇率走高，对于一些海淘族来说，也是“赚”大了。最近几年，海外代购市场非常火热，这是因为从境外海淘的商品价格一般会比在国内专柜购买要便宜不少，于是，很多人会选择海淘。因此，人民币升值，对于海淘族来说，同一种商品比以前支付的人民币更少。

　　总之，人民币汇率增值浅显的意思就是说，国人的钱值钱了，购买力加强了，本来人民币能够换的外国货币或者产品能够换更多了。与此同时，人民币升值，也说明国内经济基本面持续向好，并且吸引外资持续流入。（朱尊）