今年早些时候，还有一些市民在纠结：结构性存款一年利率5.5%，大额存单三年4.3%，如何选择？这说明无论是结构性存款还是大额存单的利率都是非常吸引人的，而人们纠结的是如何在两者中做出正确的选择。

　　到了7月份，市民发现四大国有商业银行的大额存单发行利率主动下调，由原来的存款基准利率1.5倍，调整到基准利率的1.45倍，并带动其他商业银行纷纷下调大额存单利率。如今，银行的大额存单利率仍然持续下行，但已经出现难以购买的现象，这到底是什么原因呢？在大额存单利率下行且难以买到的背景下，反映的是什么原因？未来市民如何选择理财投资呢？

　　理财产品收益滑坡让出市场份额

　　无锡农业银行理财部人士告诉记者，以前大家购买银行理财产品的收益，都是以年化5%来计算。去年以来银行理财产品收益率一直在下降，降到4%以上并以4%作为银行理财产品的收益底。今年3月份以来，银行理财收益更是“跌跌不休”，不仅已经跌破传统的收益底4%，破4之后仍然不断下行。5月份的银行理财产品封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.80%，从而进入银行理财产品收益率的3时代。

　　“购买银行理财产品的人，绝大多数都是较低风险的投资者，甚至有的银行理财产品的购买者本质上就是银行的存款者，保本是最大诉求，这也正是大额存单的卖点”，投资人士分析认为。

　　有数据显示，近期一共有391只银行理财产品净值跌破面值1元，亏损幅度最大的达到了40%。这种银行低风险理财产品的亏损状态都是对银行理财投资者形成强烈的冲击；而短短20天竟然出现近400只如此大规模的银行理财产品亏损，更颠覆了人们对银行理财稳健形象的认知。这也导致人们进入重新认识银行理财产品的新时代，而银行的大额存单就成为理财收益“跌跌不休”甚至出现理财收益浮亏的必然选择。毕竟银行大额存单保本保息的特性是大部分银行理财投资者所青睐的。

　　银行大额存单为什么会出现量减价降

　　记者请业内人士分析了原因，各方观点都认为，今年以来由于疫情影响和复工复产的需要，整体货币市场资金比较宽松，各种存款利率的下行是必然的，更重要的是，虽然我国的经济已经率先恢复并取得一定的增长，已经呈现出较强的经济活力，但是对于银行来说，真正的考验才刚刚开始。

　　据了解，银行下半年的考验来自两个方面：一是如何在恢复经济中寻找最好的信贷资产，同时根据监管部门提出的让利1.5万亿元的要求进行让利，并大力开展普惠金融为小微企业提供更优质的金融服务；二是面对下半年银行将面临更大的不良资产压力，银行不良资产的控制能力和化解能力将成为银行生存和发展的最重要能力，因为银行的不良资产不仅仅关系到银行的资产质量，更影响到银行的利润。

　　在这样的大趋势下，银行的大额存单利率普遍下调，去年还有利率达4%的产品，现在同类产品最高利率也只有3.48%左右，而且3年期以上的大额存单非常稀少。银行贷款投放的利率上限顶到了“天花板”，理财资金投资的收益能力也会消弱。所以，银行只对急需资金、长期稳定资金的部分需求发行大额存单解决，而大额存单的审批过程较长、标准较严格也是目前大额存单出现量价齐跌的重要原因。

　　结构性存款也是一种替代性的选择

　　业内人士认为，结构性存款是一种可选的替代投资渠道。结构性存款具有存款的安全性，同时兼具银行理财产品的收益性的特点，因此对于那些追求理财产品的安全性而对收益率要求不高的投资者十分有利。从现实情况看，2020年7月份，全国结构性存款产品发行量为1020只，较上个月减少715只；而且结构性存款的收益率也在下降，7月份人民币结构性存款平均预期收益率为2.61%，环比下跌0.08个百分点。

　　有的人可能会说，在结构性存款发行规模不断降低、预期收益率持续下降的情况下，银行的结构性存款不再“诱人”。实际上并不一定，因为结构性存款的投资人群是不同的，是在确保存款保本的情况下提高收益，结构性存款相当于保本理财，而且仍然有冲击较高收益的可能。今年8月3日在售高收益银行理财产品中，业绩比较基准在7.00%及以上的银行人民币理财产品共2款，两款都是某银行的结构性存款，业绩比较基准最高同为7.50%。在业绩比较基准最高的前10款理财产品中，结构性存款共有四款，在所有的银行理财产品中收益率是比较高的，更重要的还是保本。

　　（朱尊）