□本报记者 吴梦佳

　　一面是新基金密集发行，5月多达89只基金开启发行潮；一面是原有基金规模大幅度缩水，公募基金规模结束去年7月以来的八连涨，在3月份出现单月缩水2200亿元的现象。今年的基金市场，一度出现基金发行、投资“冰火两重天”的景象。市场震荡时期，基民该怎样应对？记者日前就此进行了调查。

　　明星基金也“失宠”，规模大幅缩水

　　中国基金业协会数据显示，截至3月末，公募基金总规模达到21.56万亿元，相比2月份减少了2218.48亿元，环比下降1.02%。公募基金规模自去年7月以来连涨8个月后，在今年3月份规模出现环比缩水。

　　“曾经的你高攀不起，现在的我对你爱理不理”，简直就是对近期基金市场最真实的写照。据统计，去年的很多爆款基、日光基今年都出现大幅缩水，包括一些明星基金，例如南方成长先锋、易方达均衡成长等，缩水规模均为170亿元左右，比例超50%。甚至还有两只小基金，缩水比例超90%，20亿元以上的规模只剩2亿元。

　　截至5月12日，曾经很受追捧的张坤管理的易方达中小盘混合基金从“400亿元俱乐部”降至“300亿元俱乐部”。蔡嵩松管理的诺安成长混合今年以来基金净值下跌10.58%，跌出“300亿元俱乐部”，规模降至271亿元。

　　基民“用脚投票”，基金经理管理能力受考验

　　基民“用脚投票”或是基金规模变化的一大原因。从业绩表现看，多只面临规模缩水挑战的基金，近期收益表现一般。数据显示，截至2021年5月10日，南方成长先锋A自去年6月成立以来，回报率仅6.73%；汇添富稳健收益A自去年7月成立以来，回报率仅1.48%。

　　在业内人士看来，这波规模调整除基金净值下跌、业绩波动的原因以外，也与部分基民的高位获利了结、市场回调集中赎回有关。除此以外，这些基金有一个共同特点就是2020年规模猛增。业内人士分析，部分基金经理的管理能力可能无法与规模快速上升相匹配。“对于选股型的基金经理，管理300亿元的规模也不算多，但对于那些跟着市场风格来回变换或靠牛市疯狂吸金的基金经理，那就要看运气了。”

　　据悉，基金规模下降还带来连锁反应，比如有的基金因持股结构问题，规模下降后持有较少的板块面临打新难；有的基金因大额赎回而被迫提高仓位，导致净值波动加大。在此背景下，很多基金经理正在直面规模下降带来的考验。

　　新基金批量发行，基民应谨慎选购

　　在经历连续三个月的基金发行低迷期后，新基金密集发行潮再次开启。Wind数据显示，仅本周就有41只新基金（A、C份额合并计算）将陆续发行。从基金类型来看，发行主力仍集中在主动权益类基金，共计33只（股票型13只，混合型20只），占比达到80%；且本周有9只被动指数型基金上新，占比22%；另外债券型基金8只。

　　“今年2月份高点时候买入的，买完只涨了三天就开启暴跌模式，后来每只基金跌幅都在17%以上，到现在还没缓过来。当时把年终奖都投进去了，后来净值下跌时想补仓都没钱，再等等吧。”从事文字工作的白领小梁提起今年的投资经历仍心有余悸。“可能是因为春节后的这波下跌跌怕了，虽然最近新发行的基金挺多的，但目前很多投资者处于谨慎观望的心态。”锡城某银行理财经理告诉记者。

　　总体而言，基民投资行为受短期业绩、市场情绪影响较大。业内人士表示，基金投资是个长期行为，投资者在选择基金时不宜盲目地只关注基金短期内的表现，这并不能代表未来的收益。投资者想要获得稳健的收益，还需从3到5年的收益和夏普比率等多维度来选择基金，结合市场趋势得出理性判断后再做决定。